摩根士丹利对澳门的修订报告

摩根士丹利下调澳门年度博彩收入预测

亚当摩根

2021年5月27日

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由于持续受到新冠疫情的影响，全球经纪和投资公司摩根士丹利据报导已下调了对2021年澳门总体博彩收入的预测。

根据GGRAsia的报导，这家金融服务巨头表示，它现在预期澳门的赌场年总博彩收入将达163亿美元，这比之前的预测低了约19。资料来源指出，此番下调是因当地政府官员仍在加强针对进出澳门、香港和中国大陆的疫情相关限制。

寄望高：

澳门目前拥有41家赌场，包括当地巨头澳门赌场大亨永利的标志性赌场澳门大赌场，并且因疫情影响，去年该地区的总博彩收入约为75亿美元，表现令人失望。随著许多限制的逐步放宽，摩根士丹利早前表示，预计2021年的最终数字将比去年增长约168，但修订后的预测目前则显示增长仅为117。

拖延问题：

摩根士丹利分析师托马斯艾伦、高家朗和普拉文乔达里据报利用周日的一份官方文件表示，该区的赌场仍在等待收入和利润在经历超过26个月的疫情相关干扰后“正常化”。为了实现这一目标，他们透露，澳门需要重新启用个人签证计划IVS的电子申请系统，恢复团体旅行签证的发放，并开始允许来自香港和中国大陆的人员自由进出澳门。

收益期待：

这三位专家还透露，他们预期这些步骤将在下半年的某个时候实现，这将使澳门的赌场运营商能够实现约28亿美元的年收益未计利息、税项、折旧和摊销，这比他们之前预测的46亿美元减少了将近37。该市的赌博业务在2019年的总回报为92亿美元，而最新的预测显示2022年的收入将回升至接近93亿美元。

信贷责任：

然而，摩根士丹利的分析师进一步警告，指出澳门的赌场运营商自疫情开始以来已共同增加了超过85亿美元的新债务，其平均利率为5。他们表示，这笔新资本将在未来产生超过4亿美元的年化利息支出，这约占该行业2019年自由现金流与股本比率的55。

根据艾伦、高和乔达里的声明表示

“在过去五个季度，我们估计该行业损失了约69亿美元的现金流。即使净利润未计利息、税项、折旧和摊销恢复到2019年的水平，自由现金流和股本比率也会因增加的利息支出而更糟。”